Il Public Investment Fund (PIF) è il fondo sovrano dell’Arabia Saudita e rappresenta uno dei pilastri della strategia Vision 2030, il piano con cui Riyadh vuole ridurre la dipendenza dall’industria petrolifera.
Il patrimonio gestito ha superato i 900 miliardi di dollari, mentre il portafoglio comprende oltre 220 società. Dal 2015 gli asset under management sono cresciuti di circa sei volte.
Nel 2024 il PIF ha inoltre contribuito direttamente e indirettamente a circa il 10% dell’economia saudita non petrolifera, con oltre 243 miliardi di dollari di contributo cumulato al Pil non oil tra il 2021 e il 2024.
Dal petrolio al calcio, al golf e al gaming
La strategia è ormai globale e attraversa settori apparentemente lontanissimi tra loro.
Il PIF controlla, tra gli altri investimenti, il Newcastle United, è protagonista nello sviluppo del golf professionistico saudita, ha partecipazioni nell’ospitalità di lusso e ha costruito una presenza sempre più importante nel settore tecnologico e dell’intrattenimento.
Ma il salto più recente è arrivato dal mondo dei videogiochi.
Electronic Arts: il colpo da 55 miliardi
Il 4 agosto 2026 si è perfezionata l’acquisizione di Electronic Arts, il colosso americano dei videogiochi che controlla franchise come EA Sports FC, The Sims, Battlefield e Madden NFL.
L’operazione vale circa 55 miliardi di dollari ed è stata realizzata da un consorzio guidato dal PIF insieme a Silver Lake e Affinity Partners. EA è così diventata una società privata e ha lasciato il Nasdaq.
È considerata la più grande operazione di leveraged buyout della storia, con circa 20 miliardi di dollari di debito utilizzati per finanziare l’operazione.
Il messaggio è chiaro: Riyadh non vuole soltanto investire nel futuro del gaming. Vuole essere protagonista nella sua costruzione.
La strategia 2026-2030
Il nuovo piano strategico del PIF per il periodo 2026-2030 punta esplicitamente a migliorare i rendimenti finanziari, aumentare l’efficienza degli investimenti e rafforzare la partecipazione del settore privato.
Il fondo ha già investito oltre 199 miliardi di dollari in nuovi progetti sauditi tra il 2021 e il 2025 e continua a concentrare capitali su intelligenza artificiale, gaming, energie rinnovabili, infrastrutture, turismo e manifattura avanzata.
È una trasformazione radicale del modello economico saudita: dal semplice reinvestimento dei petrodollari alla costruzione di un portafoglio globale diversificato.
Ma i megaprogetti vengono ridimensionati
La corsa agli investimenti non significa però che Riyadh possa finanziare tutto.
Il caso più emblematico è NEOM, il gigantesco progetto urbanistico nel nord-ovest del Paese. La città lineare The Line, inizialmente concepita come un progetto lungo circa 170 chilometri, è stata progressivamente ridimensionata, mentre le autorità saudite stanno privilegiando iniziative considerate più sostenibili dal punto di vista finanziario e con maggiore potenziale di ritorno.
Il cambio di approccio è significativo: meno annunci faraonici, maggiore selettività del capitale.
Il nuovo potere dei fondi sovrani
La forza del PIF va comunque oltre la dimensione del suo patrimonio.
Il fondo afferma di aver creato o lanciato oltre 100 nuove società in sette anni, contribuendo direttamente e indirettamente alla creazione di oltre 1,1 milioni di posti di lavoro in Arabia Saudita e nel mondo.
E la sua strategia internazionale continua ad ampliarsi: nel 2026 il PIF ha siglato accordi con istituzioni come US EXIM, World Bank Group e MIGA, cercando di moltiplicare la capacità di investimento attraverso partnership e cofinanziamenti.
La grande scommessa dell’Arabia Saudita
Il PIF sta quindi diventando qualcosa di più di un semplice fondo sovrano.
È uno strumento di politica economica e industriale, attraverso il quale l’Arabia Saudita cerca di acquistare competenze, tecnologie, marchi, infrastrutture e accesso ai mercati internazionali.
La scommessa di Mohammed bin Salman è ambiziosa: utilizzare la ricchezza accumulata con il petrolio per costruire un'economia capace di produrre ricchezza anche dopo il petrolio.
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