È mastodontico come una fortezza sul Mar Nero. Il nuovo aeroporto di Istanbul è stato progettato per suscitare soggezione, sottolineando il desiderio della Turchia di riconquistare la sua gloria imperiale. Costerà 12 miliardi di dollari e una volta completato, in un decennio, dovrebbe veder transitare circa 200 milioni di persone l'anno, diventando lo snodo aeroportuale più trafficato del pianeta. Ma, allo stesso tempo, rappresenterà il simbolo del disprezzo per l'aritmetica e verso l'indipendenza delle istituzioni governative non allineate al premier. Questi due fattori stanno mettendo il paese su un crinale pericoloso, facendo scivolare l’economia in una crisi finanziaria.
Recep Tayyip Erdogan è stato rieletto da poco con nuovi poteri straordinari. Due su tutti, il governo non avrà bisogno della fiducia e non è previsto un presidente del Consiglio. E, per dimostrare la propria libertà d’azione, ha appena affidato il ruolo di ministro dell’Economia a suo genero, ma ha anche elevato il debito a livelli allarmanti. Il che ha innervosito i mercati finanziari e il valore della moneta turca, la lira, è precipitato di circa un quinto dal primo gennaio, aumentando i prezzi per famiglie e imprese.
Tuttavia, i timori su una possibile grave crisi turca potrebbero apparire fuori luogo per un'economia che può vantare un'alta crescita: l’anno scorso il Pil ha segnato il 7,4%. Ma quell’incremento è stato sostenuto alimentando troppo debito, sia pubblico che privato. A partire dalla fine di aprile, le società turche del settore privato erano indebitate verso l’estero per oltre 245 miliardi di dollari, ovvero quasi un terzo delle dimensioni dell'economia complessiva del paese. Il governo ha sovvenzionato vasti progetti infrastrutturali – forse troppi - come l'aeroporto e un canale da 13 miliardi di dollari lungo 28 miglia per collegare il Mar Nero al Mar di Marmara. E molte aziende hanno ottenuto prestiti in valuta estera. Ciò significa che i loro debiti aumentano se la lira scende.
Erdogan potrebbe attirare gli investimenti esteri continuando ad alzare i tassi di interesse, già al 17,75%. Ma con l’alto rischio di deprimere la crescita. Intanto, da quando la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi negli Stati Uniti, gli investitori hanno cominciato a scommettere di nuovo sul dollaro, trasferendo parte dei loro capitali da paesi in via di sviluppo come Argentina, Messico e Turchia. Ciò ha spinto verso il basso il valore delle valute dei mercati emergenti. La Turchia, tuttavia, si distingue come un'economia più vulnerabile delle altre, data la sua eterodossa gestione economico-finanziaria. Secondo Erdogan, l'inflazione è in realtà il risultato di alti tassi di interesse. Un po’ come dire che la chemioterapia provoca il cancro.
